近日，國產電源管理芯片公司「炎黃國芯」（懷柔黑馬科技加速實驗室一期成員企業）宣布完成數千萬人民幣A+輪融資，由梅花創投投資。

本輪資金將用于加速公司在高端自主可控電源管理芯片領域的團隊建設，并加強供應鏈能力，拓展商業航天、電動車、電網等領域的產品應用，逐步從百億高可靠領域切入萬億級民用領域。

梅花創投創始合伙人吳世春表示，近幾年因為“卡脖子”的問題，大家關注最多、投資最多的可能就是芯片、微電子行業，但我們也關注到大部分消費電子芯片的毛利已經比較低了，特別是伴隨入場資金的不斷增大，很多細分領域已經有“紅?！钡内厔?。在這樣的大背景下，炎黃國芯是一個比較“另類”的企業，他們定位航天、航空這類高端市場，解決我國航天、航空產業大發展過程中自主可控、不依賴外人的剛需問題，高單價、高毛利；商業模式也并非要做某一款出貨量多少KK的“爆款”芯片，而是一個個指標的達成和超越，一款款芯片的替代和穩定支撐；就估值模型來說，也不是那種還沒流片就幾億估值、流片成功就“一飛沖天”的高舉高打套路，創始團隊站在持續增長的規模營收之上，給我們投資人留出了相對寬裕的盈利空間。整體來說，我們認為炎黃國芯是我們投資到的一個非常腳踏實地、非常有機會成為行業獨角獸的芯片企業。

i黑馬了解到，炎黃國芯成立于2016年，專注于為航天、汽車、工業等高可靠領域設計和研發高性能自主可控的電源管理芯片。目前，炎黃國芯已逐步構建了覆蓋宇航級、普軍級、車規級的三大電源管理芯片產品線，超20款產品實現批量化供貨，10款產品在研，逐步完善了高可靠領域產品體系，可廣泛應用于衛星、雷達、裝備、汽車、電網等領域。其中，公司研發的三款代表性產品，均對標TI、ADI等國外玩家。

（1）宇航級DC/DC芯片。這是國內率先基于S Foundry BCD工藝開發的電源管理芯片，最大輸出電流為6A，抗輻照和靜電防護（ESD）指標均優于國外同類產品的性能。

（2）超低噪聲LDO，100Hz到100kHz噪聲為1.0μV，可在400mA負載下實現高電源抑制比（PSRR），溫寬-55°至+125°。

（3）車規級DC/DC芯片。這款芯片符合AEC-Q100標準，采用3mm x 3mm VQFN-16封裝技術，支持高達1A的持續輸出電流，可應用于汽車點電源（POL）、嵌入式系統，以及信息娛樂系統、CAN、USB電源等。

IC insights數據顯示，2020年中國電源管理芯片業務規模為763億元，占全球電源管理芯片的33.52%，為全球最大的電子消費市場，也是模擬芯片最大的需求市場。但整體來看，目前國內排名前十的電源管理芯片玩家，在全球電源管理芯片市場占比不足10%，該市場仍然被TI、高通、ADI、美信、英飛凌等國外巨頭所占據。

現階段，國內電源管理芯片市場已有小二十家上市公司，基本集中在消費和半工業領域的紅海市場。但在炎黃國芯創始人郭虎看來，炎黃國芯緊盯的是尚未實現國產替代的進口高端或者禁運產品，努力填補國內空白，并不做“國產替國產”、拼價格內耗的生意，也不打算碰這些紅海市場。

因此從2021年開始，炎黃國芯基于過去5年在航天軍工特殊領域的積累，逐步開拓新的民用方向，瞄準電動車、電網、光伏等幾個重要賽道進一步深耕，這些領域不僅對電源管理芯片的可靠性有著非常高要求，也基本被國外公司壟斷。

“幾千億的市場足夠大坡長雪厚，我們需要的是聚焦做減法而不是擔心市場不夠。從行業終局來看，在中國半導體國產化的浪潮之下，未來模擬芯片賽道出現20家以上的千億市值公司是行業內的共識，但是目前一家都沒有，我們是有機會5-10年成為其中一家的?！惫⑷缡钦f道。

郭虎還表示，好的模擬芯片產品取決于三點，經驗+工藝+過程管理。為此，炎黃國芯已構建“研發平臺+核心技術”的護城河，國內任何一個團隊想做到都需要至少3-5年的時間。其中，研發平臺包括全流程質控及過程平臺、工藝平臺、IP及專利平臺，通過正向反饋不斷加高壁壘，可實現6-8個月快速出產品；核心技術為兩項，一是抗輻照技術，這是航天及太空探索的核心基礎技術，二是高性能、高可靠電源管理芯片工程化技術。

不僅如此，為了進一步降低研發成本，炎黃國芯在投入端將逐步統一工藝、精簡團隊，以縮短研發周期，同時在供給端也有國家和政府的補貼支持。

另外，團隊方面，公司核心團隊來自北京大學、中科院、電子科大等知名高校，以及TI、ADI、圣邦微等國內外知名IC企業，也有國家重點項目首席科學家和特聘專家，擁有近20年全產業鏈全流程產業化經驗。

2022年，炎黃國芯還引進了幾名高級合伙人，既有上市公司的產品線負責人，也有豐富上市經驗的保薦代理人。整個團隊組織建設的不斷完善，不僅為接下來公司產品和業務方向的持續拓展深耕做好人才保障，也為公司計劃在2024年達到科創板第一套上市標準奠定基礎。

資金方面，炎黃國芯新合伙人的加入加速了今年的融資進度，目前公司已完成兩輪融資，第三輪也在敲定中。

營收方面，經過前三年積累，炎黃國芯的2022年營收預計同比實現100%左右增長，明年增速60%以上。目前，公司營收主要來源于宇航、高可靠和工業領域，其中高可靠領域占比最大，今年才開始切入的車規級市場也將在未來逐步起量。

榮譽方面，2022年11月9日上午，畢馬威中國在第五屆中國國際進口博覽會（進博會）上重磅發布了“畢馬威中國第三屆‘芯科技’新銳企業50評選”榜單及《中國“芯科技”新銳企業50報告》。北京炎黃國芯科技有限公司憑借出類拔萃的產品實力、市場表現及其產業化領域長期的技術積累和扎實的應用成果，榮列榜單。

接下來，炎黃國芯將沿著“高可靠做基本盤、民品做規模、車規做品牌”的產品路徑持續拓展。到2023年，公司計劃產品矩陣將擴大到到航天、高可靠、汽車、工業、電網、光伏等領域，產品達到50款以上。

其中在高可靠方面，除了堅定不移做傳統航天及高可靠市場外，炎黃國芯將拓展至商業航天市場，通過6-8款產品能滿足85%的飛行器及載荷電源管理需求，并與星際榮耀、浙大衛星研究院、土衛二、天儀、星眾空間等達成合作。

值得一提的是，為了進一步加強供應鏈安全，炎黃國芯將建立自己的封裝測試線。目前在北京和長三角設立研發中心，下一步計劃進入大灣區和成渝地區，以形成北京一中心，地方三分中心的全國布局，為上市及未來成為千億市值的公司打下良好基礎。

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